„Енергиен Синтез" — 28.10.2025 от EnergyNews.bg
Петрол:
Brent се търгува около $65.5–$65.7 за барел тази сутрин (фронт-месец), след като пазарът преглътна новата серия санкции срещу руските Lukoil и Rosneft и се пренасочи обратно към по-стария страх: свръхпредлагане. Reuters
Фактори за натиск надолу
OPEC+ обсъжда леко повишаване на добива още през декември, тоест алиансът реално тества колко слабо е търсенето. Reuters
Международната енергийна агенция предупреждава за излишък от порядъка на над 3 млн. барела дневно чак до средата на 2026 г., което вече свали Brent до ~$61.5/барел миналата седмица – най-ниско ниво от пет месеца. IEA
Санкции и въздействие
Санкциите остават ключов фон: Вашингтон удари директно Lukoil и Rosneft, което според анализаторите е опит да се удари паричният поток към Москва. US Treasury
В отговор Lukoil обяви, че започва продажба на международните си активи (включително рафинерии и търговски вериги в ЕС и региона), под т.нар. OFAC “wind-down” лиценз. Reuters
Защо това ни засяга: Lukoil държи рафинерията „Нефтохим Бургас“, логистиката и над 200 бензиностанции в България. Продажба или смяна на контрол върху тези активи вече не е чисто корпоративно решение – София постави регулаторен контрол върху евентуални сделки. Reuters
Природен газ (TTF):
Референтният хъб TTF в Нидерландия продължава да се върти около ~31–32 €/MWh за най-търгувания близък продукт. Последните налични котировки за октомври сочат ниво в диапазона ~31.4–31.6 €/MWh, което е с десетки проценти под пиковете от газовата криза и дори малко по-ниско спрямо началото на есента. Trading Economics
Фактори за "евтиния" газ в Европа през октомври
умерено търсене благодарение на мека есен,
стабилни доставки на LNG, доминирани от САЩ,
хранилищата са комфортно пълни за това време на годината, въпреки че ЕС постепенно се отказва от руския тръбопроводен газ и вече таргетира и руския LNG. The Guardian
Рискове напред
Колкото повече ЕС се мести към втечнен газ и спот корабни доставки, толкова по-волатилен става ценовият коридор. Един проблем по глобалната LNG верига = по-скъп ток и топлоенергия у нас.
Въглерод (EU ETS):
Фючърсите за емисионни квоти (EUA) за декември 2025 г. се търгуват около ~78 €/tCO₂ (78.3–78.4 €/t при сетълмент в края на миналата седмица). Trading Economics
Пазарът опитва да пробие психологическите 80 €/t, но индустриалното търсене в ЕС остава по-слабо и това сложи таван. Investing.com
Развития в Брюксел
В Брюксел вече върви следващият етап: освен основния ETS за индустрия и енергетика, идва ETS2 (транспорт и сгради) плюс инструменти за ограничаване на волатилността. Идеята е да няма политически шок за крайните домакинства при новия въглероден компонент в горивата от средата на десетилетието. The Guardian
Електроенергия „ден напред“:
Средната цена „ден напред“ за България за днешната доставка (28 октомври 2025 г.) излиза около 117 €/MWh (IBEX DAM, среднопретеглена стойност ~117.15 €/MWh), при изтъргуван обем ~74 GWh. IBEX
Това е чувствително над типичните немски нива (често 60–80 €/MWh за базов товар в Германия при силен вятър) и показва как регионалната ситуация на Балканите – по-слаб вятър, по-скъпи маргинални газови централи и по-високо търсене – качва цената у нас. IBEX
Въздействие върху индустрията
За индустрията това означава по-скъп Q4 старт, точно когато фабриките обичайно вдигат натоварването преди празничния сезон.
България: горива, рафинерията в Бургас и политическият контрол:
След американските санкции срещу Lukoil и Rosneft, София мина в кризисен режим около „Нефтохим Бургас“ (около 190 хил. барела/ден капацитет) и веригата от бензиностанции и депа на Lukoil. Reuters
Кабинетът въведе изискване всяка потенциална сделка за продажба на българските активи на Lukoil да бъде предварително одобрена на държавно ниво – де факто държавен надзор върху кой може да поеме рафинерията и логистиката. BTA
Енергийният министър Жечо Станков подчерта, че доставките на горива на вътрешния пазар са осигурени поне до края на годината и няма причина за паника по колонките. BTA
Последици за пазара
Практически това означава две неща за българския пазар:
държавата поема ролята на „гарант за горивото“ – политически чувствителна тема преди зимата;
цените на бензин и дизел в търговия на дребно могат временно да останат по-стабилни дори при външен шок в суровия петрол, защото приоритетът е непрекъсваемост на снабдяването, не максимална търговска марж. SeeNews
Европа: санкциите стават структурни:
ЕС прие пакет №19 санкции срещу Русия, който за пръв път засяга директно руския LNG – целта е до 1 януари 2027 г. вносът в ЕС да слезе практически до нула. European Commission
Паралелно бяха санкционирани още десетки кораби от „сянката флот“, с ограничен достъп до пристанища и застраховка, за да се запушат каналите за заобикаляне на петролния ценови таван. The Guardian
Въздействие върху Югоизточна Европа
Това директно опира до сигурността на доставките в Югоизточна Европа: ако руският LNG отпада, регионът става още по-зависим от американски товари и от новите коридори през Източното Средиземноморие. България вече се позиционира в този сценарий и публично заявява, че ще държи рафинерията и горивните доставки под национален контрол, докато текат промените. Reuters
Какво гледаме в следващите часове:
Brent около $65/barrel: Ако ОПЕК+ наистина отвори кранчето през декември и ИЕА продължи да говори за „излишък до 2026 г.“, натискът надолу към $60 остава реален. Reuters
TTF ~31–32 €/MWh: Това ниво е все още управляемо за електропроизводителите на газ в Югоизточна Европа, но прави българската електроенергия по-чувствителна към всяко вдигане на газа. Trading Economics
IBEX ~117 €/MWh: Ако високите цени се задържат, темата за подкрепа на енергоинтензивните отрасли в България отново ще влезе в дневния ред. IBEX
Lukoil – Бургас: Lukoil вече официално казва „продаваме активи в чужбина“, което означава, че въпросът „кой държи рафинерията“ вече не е теоретичен. Reuters