Глобалният минен гигант и търговец на суровини Glencore изрази готовност да изследва сливания и придобивания (M&A), които са в съответствие със стратегията му за увеличаване на стойността за акционерите. Компанията, призната за един от трите най-големи производители на мед в света, остава отворена за възможности, които могат да укрепят позициите ѝ в индустрията.
"Винаги сме поддържали позицията, че сме добри в идентифицирането и реализирането на M&A сделки, които носят стойност за нашите акционери. Оставаме отворени за изследване на такива перспективи," заяви представител на компанията.
Интересът на инвеститорите към потенциални сделки в минния сектор нарасна значително през 2024 г. Въпреки това сложността на обединението на диверсифицирани минни компании стана очевидна с неуспешната оферта на BHP за 49 милиарда долара за Anglo American по-рано тази година.
Източници, запознати със ситуацията, разкриха, че Glencore е направила предложение за сливане с Rio Tinto в края на миналата година. Въпреки началните преговори, напредък не е постигнат, а нито една от компаниите не е коментирала публично темата. Трети източник отбеляза, че Rio Tinto може да се възползва от разширено производство на мед чрез подобна сделка, но притеснения относно финансовите последствия и културната съвместимост затрудняват процеса.
"Glencore функционира като търговец, а минните ѝ активи основно служат за търговски операции. Сливането на този модел с подхода на Rio Tinto би било предизвикателство, но всяка сделка е възможна, ако условията са благоприятни," коментира Абел Мартинс Александре, бивш касиер на Rio Tinto и ветеран от финансовия сектор.
С глобалния преход към енергийни технологии като соларни панели, електрически превозни средства и AI центрове за данни, минните компании се съревновават за увеличаване на производството на мед. Въпреки това значителните придобивания остават деликатен баланс, тъй като компаниите избягват прекомерно плащане и загуба на доверие сред акционерите.
С годишно производство от над един милион метрични тона мед, Glencore изпреварва производството на Rio Tinto с до 40%. Въпреки това анализаторите отбелязват, че пазарната оценка на Glencore изостава спрямо конкурентите ѝ. През 2024 г. цената на акциите на Glencore се понижи с 25%, в сравнение с 21% и 19% спад при BHP и Rio Tinto, докато акциите на Anglo American отбелязаха ръст от 20%.
Една потенциална пречка за усилията на Glencore за сливания и придобивания е значителното ѝ портфолио от въглища, което Абел Мартинс Александре нарече "отровно хапче". За разлика от много западни минни компании, които се освободиха от въглищните си активи, Glencore разшири своите притежания в сектора.
През последните години Glencore възприе подход, ориентиран към парични плащания при придобивания, отразявайки убеждението на ръководството, че акциите на компанията са подценени. Компанията проучи възможността за обединение с Anglo American, но тези преговори също не се увенчаха с успех. По подобен начин, офертата за 23 милиарда долара за придобиване на Teck Resources през 2023 г. беше неуспешна, оставяйки Glencore със 77% дял в стоманодобивните въглищни активи на Teck.
Въпреки тези неуспехи, вътрешни източници предполагат, че Glencore остава заинтересована от възобновяване на преговорите с Rio Tinto. Докато някои институционални инвеститори подкрепят консолидацията в минния сектор, изтъквайки потенциални синергии и оперативна ефективност, други остават скептични относно големите сливания, отбелязвайки, че не всички портфейли се допълват безпроблемно.
"Изпълнителните директори в минния сектор изглежда внимателно обмислят трансформационни сделки. Уникалният състав на активите в индустрията затруднява намирането на перфектен партньор," отбеляза банков специалист с опит в минните транзакции.