OPEC+ се отклонява още повече от заложените нива — какво предстои?
Група OPEC+, която контролира приблизително 50 % от световния петролен добив, постепенно се отдалечава от планираните си производствени цели — и според данни и коментари от анализатори, това разминаване ще се задълбочи през останалата част от годината.
Каква е картината дотук
От началото на повишенията през април, OPEC+ е успяла да изпълни около 75 % от целевия прираст.
В абсолютни стойности това означава, че групата работи приблизително 500 000 барела/ден по-малко, отколкото се очаква.
Дефицитът отговаря на около 0,5 % от глобалното търсене, което се превръща в ключово фактор, подкрепящ цените на петрола.
Плановете за отмяна на ограниченията
След доброволните съкращения, наложени през април 2023 г., осем държави в OPEC+ започнаха да повишават производството през април 2025 г.
Максималната обща скрита редукция (включително корекции и групови ограничения) достигна 5,85 млн. барела/ден, разделена в три слоя.
От тях:
Първият слой: 2,2 млн. барела/ден, ще бъде отменен до края на септември;
Вторият слой: 1,65 млн. барела/ден, е планиран за отмяна от октомври нататък.
Допълнително на това, Обединените Арабски Емирства получиха разрешение да увеличат производството си с 0,3 млн. барела/ден през периода април – септември.
Въз основа на историческа успеваемост и прогнози, анализаторите предполагат, че реалният прираст може да е едва половината от зададената цел.
Какво ще означава това:
Цените на Brent остават близо до седмичен връх от около 69 долара/барел, защото пазарът усеща напрежение в доставките.
Кривата на фючърсите, при която текущата цена се търгува с премия спрямо шестмесечните контракти, сочи за очаквана ограничена наличност на неотложни доставки.
Giovanni Staunovo от UBS посочва, че „кривата на фючърсите подсказва пазарна плътност, в разрез с твърдения за излишък“.
Защо OPEC+ не успява да прирастне
Два фундаментални фактора стоят зад невъзможността да се стигне до зададените цели:
Коригиращи съкращения — държави като Казахстан и Ирак бяха инструктирани да „изкупят“ своите прекомерни нива на производство от минали периоди.
Ограничен запас от резервен капацитет — поради години на умерени инвестиции, някои страни не могат да “превключат” бързо на по-висок добив.
Според оценките на Международната енергийна агенция, резервният капацитет на OPEC+ през август е около 4,1 млн. барела/ден, но практически почти изцяло се държи от Саудитска Арабия и ОАЕ.
Информиран източник в индустрията, който често купува нефт от различни производители в групата, казва, че повечето членове просто нямат възможност да увеличат производство.
Какво предстои: планове за Септември–Октомври
За септември е заложено увеличение от 547 000 барела/ден, а за октомври – още 137 000 барела/ден.
Въпреки това, анализаторите прогнозират, че реалното повишение може да остане под 50 % от целта.
Страни като Алжир, Казахстан, Оман и Русия работят почти на капацитет, според Homayoun Falakshahi от Kpler.
Dруга оценка от RBC Capital намеква, че в най-добрия сценарий действителният прираст ще бъде около 70 000 барела/ден, далеч под зададените параметри.
В периода април–август м.г. Саудитска Арабия увеличи добива си с 747 000 барела/ден, което представлява над половината от груповия прираст.
Перспективи за идната година
Barclays прогнозира, че резервният капацитет на OPEC ще спадне до 2 млн. барела/ден към септември 2026 г.
Междувременно, третият слой от груповите съкращения — около 2 млн. б/д — остава в сила до края на 2026 г.